最近兩周，大宗商品走勢的承啟轉合堪比好萊塢大片。本周一到周二，大宗商品市場經歷了罕見漲停到罕見跌停的奇觀，而此前商品行情的連連暴漲已經讓投資者有些“看不懂”。對此，業(yè)內專家指出，當前大宗商品市場整體處于迎春狀態(tài)，市場春天是否真正來臨還取決于終端需求情況。他預計最快本周末分水嶺界線將出現(xiàn)，下周大宗商品市場將會回調，警惕3月大宗商品市場“倒春寒”。

　　大宗商品行情“過山車”

　　近期大宗商品的集體回暖是否意味著整個市場已經徹底進入回暖格局，市場仍有存疑。業(yè)內人士表示，整體來看，當前大宗商品供需格局并沒有明顯的利好，因此后期可能重回弱勢。

　　從春節(jié)后，國際大宗商品市場開始出現(xiàn)“一騎絕塵”式的暴漲，漲勢之猛讓大多數(shù)投資者始料未及。上周五，布倫特原油期貨價格收于38.94美元，大漲5.04%，COMEX銅、LME鎳和LME錫分別上漲2.33%、2.61%和2.91%。而作為大宗商品晴雨表的BDI指數(shù)，自本月10日以來，也已經飛漲了近20%。

　　就國內而言，除了外盤的利好表現(xiàn)推動，兩會也給商品價格打上一針“興奮劑”。兩會前夕大宗商品市場迎來一波大漲，而兩會期間市場更接連兩天呈現(xiàn)暴漲，生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7、8日兩天大宗商品價格指數(shù)BPI就以每日6點的漲幅創(chuàng)下單日漲幅最高紀錄(次高點在2012年1月30日，當日BPI為1002點，其時漲幅5個點)，截止8日當天BPI漲至685點(周期指2011-12-01至今)。

　　事實上從2月下旬開始，大宗商品市場已經開啟了上漲模式，只不過漲勢較為溫和，BPI單日漲幅也僅為1個點而已，而進入3月份，市場幾乎進入“瘋狂”，3月首周天膠、鐵礦石、螺紋鋼均開始大幅上漲，現(xiàn)貨漲幅超過5%，天膠期貨主力合約當周暴漲近10%；7、8日兩會召開期間，以鐵礦石、螺紋鋼為首的鋼鐵板塊及能源、有色部分品種表現(xiàn)更是“逆天”，截至3月8日，澳洲62%PB粉港口均價在486.67元/噸，較7日漲幅16.90%，較3月初漲幅33.25%，較2015年的歷史最低點價格反彈了近63.13%，價格回到2015年1月底水平；螺紋鋼7、8兩日累計漲幅也高達13.36%，WTI原油累計漲幅8.42%，線材累計漲幅11.53%。

　　期貨市場更瘋狂，7日，國內商品市場迎來罕見漲?？癯?。其中滬膠、鄭醇、螺紋鋼、鐵礦石、PTA、焦煤、焦炭、玻璃等16個品種觸及漲停，黑金系全線漲停，緊接著8日鐵礦石、螺紋鋼、熱軋卷板期貨再現(xiàn)漲停，硅鐵期貨價格上漲5.70%，焦炭期貨價格上漲4.10%。3月以來前6個交易日，鐵礦石期貨價格累計上漲超過16%，熱軋卷板、螺紋鋼、焦炭期價同期分別上漲15.74%、13.15%和6.89%。

　　“狂歡”行情告一段落

　　不過好景不長，似乎是連日的反彈耗盡了大宗商品的氣力，本周二開始，內外盤商品價格從暴漲到暴跌，讓投資者心驚肉跳。

　　周二，大宗商品市場出現(xiàn)空頭全面反撲場景。布侖特原油在連漲六日后，于當日收于39.65美元；美原油暴跌3.7%，報36.50美元/桶。在能源和礦業(yè)股的拖累下，美三大股指道指、標普500和納指全線收跌。其中，標普500創(chuàng)兩周來最大單日跌幅。

　　8日夜盤行情更是急速逆轉，商品夜盤開盤后一路下跌，僅鐵礦石逆市上漲，其他黑色系集體大跌。截止收盤，焦炭、焦煤、動力煤集體全線跌停，瀝青、滬鎳、滬錫大幅殺跌封跌停板，螺紋鋼遠月合約幾乎全部跌停，鐵礦石小幅下跌0.47%。9日當天期貨市場早盤開盤，商品市場繼續(xù)暴跌，焦煤、焦炭、動力煤、滬鎳、瀝青、滬錫、錳硅、硅鐵等八品種觸及跌停，螺紋鋼、鐵礦石等紛紛重挫。截至下午收盤，動力煤、硅鐵、錳硅跌停。

　　生意社首席分析師劉心田分析，大宗商品市場之所以出現(xiàn)劇烈震蕩，一是兩會前供給側改革、央行開年首次降準、房地產政策刺激等宏觀利好疊加，兩會恰是行情的一個分水嶺；二是隨著兩會的逐漸推進，各種利好的影響開始減弱，兩會期間市場正處于多空博弈階段，導致大宗商品市場開始大幅震蕩。

　　值得注意的是，目前在國際市場瑞銀與高盛開始唱空黃金與大宗商品價格，給市場帶來壓力。據(jù)悉，高盛在此前商品集體大漲的局面下高調唱空。高盛報告稱，美國經濟數(shù)據(jù)可能會進一步導致美元走強，令金價承壓，短期目標價位是1100美元/盎司。該行知名分析師Jeffrey

　　Currie等在報告中表示，只要原材料價格上漲，都會促使更多供應涌入市場，使得任何漲勢都難以持續(xù)。“在一個供應驅動型市場，漲勢更難持續(xù)，因為價格高了供應勢必會增多。只是這個教訓只能通過錯誤的開始才能吸取。”高盛還重申，國際原油還將在每桶20美元-40美元之間波動。

　　周一，瑞銀策略師Joni

　　Teves就指出，近期美國經濟數(shù)據(jù)回暖跡象明顯，加上美元走勢強勁，受這兩大因素拖累，金價可能出現(xiàn)回調。僅一天之后，瑞銀再度發(fā)布報告提示風險。瑞銀認為，“金價持續(xù)走高的局面或難以為繼，黃金并不是單向押注品種。”該行同時預計，未來6個月和12個月的黃金價格將位于1200美元/盎司。